四小天鹅的荣光，谁来守护？

小守护责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

按照央行的分类，天鹅大型银行指的是资产总量大于等于2万亿元的银行（以2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准）,包括工行、天鹅建行、农行、中行、国开行、交行和邮政储蓄银行，中小银行指本外币资产总量小于2万亿元的银行。小守护在我国目前中小银行之间的确存在较大的存款利差。

当然去年12月M2增速收敛到一位数，天鹅2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。从以上可以看出，小守护可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，天鹅导致信用扩张效率下降和M1偏低。

小守护责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。从以上数据看出，天鹅中小银行存款增速并未如我们预料的那样，天鹅大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。

2022年，小守护我国大型银行的境内存款增加了111118亿元，相比年初增幅是10%，中小型银行的境内存款增加了105519亿元，相比年初增幅是9.7%。

从宏观角度，天鹅大、小银行各完成了一次资产负债表扩张，相比传统银行间的资金空转加倍了货币创造，但资金仍停留在金融体系，并未流入实体经济。2024年开年至今，小守护已有平安信托、国民信托、中原信托等在内的10家信托公司出现高管变更。

天鹅信托人员调整频繁这一现象反映出行业发展状态在大的转型期叠加经济环境和监管政策的变化下业务线出现大调整。值得注意的是，小守护卓新桥不仅是来自公司内部升迁，还具备丰富的银行系统工作经验。

2月2日，天鹅国家金融监督管理总局深圳监管局显示，核准张中朝平安信托总经理的任职资格。中国信托业协会曾调研总结称，小守护信托公司高管职务变动原因主要包括正常人事交接、小守护股东变动影响及市场化离任竞聘等，其中正常交接占比较高，具体包括到龄退休、股东集团内部调动、公司内部升任、信托公司外部选聘等，这类变动对公司整体管理格局和生态影响相对较小。

(责任编辑：辽阳市)